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    昨日，中小創(chuàng)股票出現(xiàn)全面反彈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲1.43%，而以藍(lán)籌白馬為主的上證50指數(shù)則下跌0.62%，市場(chǎng)風(fēng)格驟變，讓諸多投資者開始討論市場(chǎng)風(fēng)格是否發(fā)生轉(zhuǎn)變。
沒有只漲不跌的股票，也沒有只跌不漲的股票。今年以來(lái)白馬價(jià)值股的上漲，最根本原因還是估值便宜，加上業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，但到目前這個(gè)階段，不少白馬價(jià)值股估值雖然不能說(shuō)貴，但確實(shí)也不便宜了。
    有私募就認(rèn)為，以家電股為例，部分龍頭股市盈率已經(jīng)超過(guò)30倍，市凈率也在10倍左右，相比優(yōu)質(zhì)的中小市值股票，已經(jīng)顯現(xiàn)不出多少估值優(yōu)勢(shì)了。這些績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股如果業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值水平不相匹配的話，調(diào)整的壓力就很大。
    同時(shí)，從博弈的角度來(lái)看，以上證50為代表的大盤股經(jīng)過(guò)今年以來(lái)的持續(xù)上漲后，聚集了太多的機(jī)構(gòu)資金，市場(chǎng)對(duì)這些大盤藍(lán)籌股的預(yù)期此前高度一致，但漲了這么久之后，市場(chǎng)預(yù)期會(huì)逐漸出現(xiàn)分歧，這種預(yù)期開始出現(xiàn)不一致性，會(huì)帶來(lái)部分資金先行賣出藍(lán)籌股，從而帶來(lái)藍(lán)籌股籌碼的松動(dòng)。
    與此同時(shí)，一些中小市值股票今年以來(lái)持續(xù)下跌，這些股票本身存在超跌反彈的動(dòng)能。一旦中小市值股票迎來(lái)反彈時(shí)機(jī)，反彈的第一個(gè)階段，就是那些跌得越深的股票便率先開始反彈。
    廣州小禹投資董事長(zhǎng)黎仕禹認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，A股市場(chǎng)大部分利空出盡，反彈的急先鋒，首選半年報(bào)業(yè)績(jī)大幅預(yù)增的超跌股，這些股票主要集中在中小創(chuàng)上面。
  “這就好比彈簧一樣，壓得越緊，反彈起來(lái)也越快。”有公募基金經(jīng)理認(rèn)為，在中小市值股票反彈的第一個(gè)階段，基本上只看跌幅，跌得越深，反彈起來(lái)就越凌厲。但到第二個(gè)階段，結(jié)構(gòu)分化就會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。那些真正的成長(zhǎng)股，會(huì)走出上升通道，畢竟中小市值股票很多都是新興產(chǎn)業(yè)，這些行業(yè)代表了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)。但那些沒有業(yè)績(jī)支撐的中小市值股票，經(jīng)過(guò)第一階段的反彈之后，就會(huì)動(dòng)能衰竭，甚至“從哪里來(lái)，到哪里去”。
    總之，中小市值股票反彈的第一階段是看動(dòng)能，誰(shuí)此前跌得深，反彈起來(lái)動(dòng)能就強(qiáng)；反彈的第二階段看業(yè)績(jī)，誰(shuí)的業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，誰(shuí)的股價(jià)就有持續(xù)上漲的動(dòng)力。
    深圳駿偉資本管理有限公司董事長(zhǎng)徐煒哲認(rèn)為，特力A和煌上煌停牌，表明監(jiān)管層不希望看到A股市場(chǎng)炒作概念的投機(jī)風(fēng)氣卷土重來(lái)，未來(lái)A股市場(chǎng)投資最重要的邏輯，就是“看業(yè)績(jī)”。

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