中國人民銀行5月9日發(fā)布的2022年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告指出,穩(wěn)健的貨幣政策堅持不搞“大水漫灌”,發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,保持物價總體穩(wěn)定,健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機制,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。 專家認(rèn)為,復(fù)雜形勢下,結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具積極做“加法”將成為貨幣政策加力的重要體現(xiàn),可能有更多領(lǐng)域被納入專項再貸款支持范圍。隨著銀行負(fù)債成本下降,貸款市場報價利率(LPR)下行,并帶動貸款市場利率繼續(xù)下降的可能性有所上升。降融資成本的效果有所顯現(xiàn)。此外,人民幣匯率調(diào)整壓力較快釋放后,保持基本穩(wěn)定具備一定的支撐。 適時增加支農(nóng)支小再貸款額度 報告提出,下一階段,穩(wěn)健的貨幣政策要加大對實體經(jīng)濟的支持力度,穩(wěn)字當(dāng)頭,主動應(yīng)對,提振信心,搞好跨周期調(diào)節(jié),堅持不搞“大水漫灌”,發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,落實好穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)各項金融政策措施,聚焦支持小微企業(yè)和受疫情影響的困難行業(yè)、脆弱群體。 報告強調(diào),結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具積極做好“加法”,引導(dǎo)金融機構(gòu)合理投放貸款,促進(jìn)金融資源向重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和受疫情影響嚴(yán)重的企業(yè)、行業(yè)傾斜。適時增加支農(nóng)支小再貸款額度,用好普惠小微貸款支持工具、科技創(chuàng)新再貸款和普惠養(yǎng)老專項再貸款,抓實碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款運用。 近期,專項再貸款連續(xù)擴圍、加力,加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度,其中包括設(shè)立2000億元科技創(chuàng)新再貸款、400億元普惠養(yǎng)老專項再貸款,以及增加1000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款額度。 此外,人民銀行副行長陳雨露日前透露,人民銀行將盡快推出1000億元再貸款支持物流倉儲等企業(yè)融資。加大對銀行特別是中小銀行發(fā)行永續(xù)債的支持力度。推動金融機構(gòu)繼續(xù)減少收費、惠企利民,更好發(fā)揮政府性融資擔(dān)保作用。 東方金誠首席宏觀分析師王青判斷,二季度可能將出臺類似2020年的專項再貸款再貼現(xiàn)計劃,更多領(lǐng)域?qū)⒈患{入定向支持范圍。 在穩(wěn)物價方面,報告指出,密切關(guān)注物價走勢變化,支持糧食、能源生產(chǎn)保供,保持物價總體穩(wěn)定。 實際貸款利率進(jìn)一步下行 報告提出,健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機制,優(yōu)化央行政策利率體系,加強存款利率監(jiān)管,發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機制重要作用,著力穩(wěn)定銀行負(fù)債成本,持續(xù)釋放貸款市場報價利率改革效能,推動降低企業(yè)綜合融資成本。 2022年4月,人民銀行指導(dǎo)利率自律機制建立了存款利率市場化調(diào)整機制,自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率,合理調(diào)整存款利率水平。 從實際情況看,報告介紹,工農(nóng)中建交郵儲等國有銀行和大部分股份制銀行已于4月下旬下調(diào)了其1年期以上期限定期存款和大額存單利率,部分地方法人機構(gòu)也相應(yīng)作出下調(diào)。根據(jù)最新調(diào)研數(shù)據(jù),4月最后一周(4月25日至5月1日),全國金融機構(gòu)新發(fā)生存款加權(quán)平均利率為2.37%,較前一周下降10個基點。 “銀行存款利率下降,疊加4月全面降準(zhǔn)0.25個百分點等因素,有望推動5月LPR報價下行。”民生銀行首席研究員溫彬說。 此外,在房地產(chǎn)方面,報告明確,支持各地從當(dāng)?shù)貙嶋H出發(fā)完善房地產(chǎn)政策,支持剛性和改善性住房需求,加大住房租賃金融支持力度,維護(hù)住房消費者合法權(quán)益,促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展和良性循環(huán)。 平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生表示,后續(xù)可能有更多城市調(diào)整房地產(chǎn)限購限貸政策及按揭貸款利率加點幅度,緩解居民購房成本壓力。商業(yè)銀行有動力進(jìn)一步下調(diào)5年期以上LPR報價。 穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期 近期人民幣匯率走勢引起市場較多關(guān)注。報告強調(diào),堅持以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度,加強跨境資金流動宏觀審慎管理,強化預(yù)期管理,引導(dǎo)市場主體樹立“風(fēng)險中性”理念,保持外匯市場正常運行,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。 近年來,人民幣匯率有升有貶、雙向浮動,保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。報告梳理,2018年至2021年我國外匯市場973個交易日中,人民幣對美元匯率中間價有485個交易日升值,有487個交易日貶值,有1個交易日持平。 “近期美元指數(shù)快速沖高,人民幣匯率被動貶值,仍屬匯市正常波動過程的一部分,且貶值幅度并未明顯超過美元升值幅度。另外,市場指標(biāo)顯示,當(dāng)前人民幣貶值預(yù)期未見明顯抬頭。”王青說。 近期,人民銀行通過加強預(yù)期管理、增加外匯供給等多種舉措保持人民幣匯率基本穩(wěn)定。人民銀行決定自5月15日起,下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個百分點,即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。此舉將釋放外匯流動性,改善外匯市場供求,穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期,平抑市場短期波動。 展望后續(xù),中信建投證券首席經(jīng)濟學(xué)家黃文濤認(rèn)為,人民幣匯率急速貶值壓力得到較快釋放,后續(xù)保持基本穩(wěn)定有一定支撐。
版權(quán)聲明:呼倫貝爾擔(dān)保網(wǎng)為開放性信息平臺,為非營利性站點,所有信息及資源均是網(wǎng)上搜集或作交流學(xué)習(xí)之用,任何涉及商業(yè)盈利目的均不得使用,否則產(chǎn)生一切后果將由您自己承擔(dān)!本站僅提供一個參考學(xué)習(xí)的環(huán)境,將不對任何信息負(fù)法律責(zé)任。除部分原創(chuàng)作品外,本站不享有版權(quán),如果您發(fā)現(xiàn)有部分信息侵害了您的版權(quán),請速與我們聯(lián)系,我們將在48小時內(nèi)刪除。 |
蒙公網(wǎng)安備 15070202000375號