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本周美聯(lián)儲將舉行2021年最后一次議息會議，繼11月宣布削減購債規(guī)模之后，美聯(lián)儲主席鮑威爾態(tài)度也由“鴿”轉(zhuǎn)“鷹”。分析人士普遍預計，在較大的通脹壓力下，美聯(lián)儲在本周的議息會議上可能釋放更多收緊貨幣政策的信號。美聯(lián)儲可能在明年一季度后結(jié)束資產(chǎn)購買，隨后在二季度或三季度開始加息，穩(wěn)步收緊已成為大概率事件。

　　或提前結(jié)束購債

　　本周的美聯(lián)儲議息會議受到全球市場關(guān)注，分析人士預計其可能釋放更多緊縮信號。

　　11月30日，美聯(lián)儲主席鮑威爾出席美國國會參議院銀行委員會舉行的聽證會時表示，鑒于目前美國通脹壓力高企，美聯(lián)儲應考慮提前幾個月結(jié)束資產(chǎn)購買計劃。他強調(diào)，目前美國經(jīng)濟增長強勁，通脹壓力較高，也許提前幾個月結(jié)束資產(chǎn)購買計劃是合適的。他預計美聯(lián)儲將在12月14日至15日舉行的議息會議上就是否加速縮減資產(chǎn)購買規(guī)模展開討論。

　　鮑威爾此前被普遍認為是“鴿派”，不久之前他還表示美國物價上漲只是短期現(xiàn)象，但此舉遭到不少質(zhì)疑。安聯(lián)首席經(jīng)濟顧問穆罕默德·埃里安就在公開采訪中表示，美聯(lián)儲需要迅速采取行動，重新確定對于通脹的論調(diào)。

　　目前，美國面臨的通脹壓力較大。美國勞工部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國11月消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲6.8%，為1982年以來最大漲幅。

　　在此背景下，美聯(lián)儲加快結(jié)束購債速度已成為大概率事件。11月初，美聯(lián)儲宣布從當月晚些時候開始逐月削減資產(chǎn)購買規(guī)模150億美元，包括100億美元的美國國債和50億美元的機構(gòu)抵押貸款支持證券。如果按照這一速度，美聯(lián)儲原本將于明年6月結(jié)束的資產(chǎn)購買計劃有望提前結(jié)束。

　　道明證券表示，美聯(lián)儲或?qū)⒓涌炜s債速度，達到每月300億美元，從而在明年3月結(jié)束量化寬松。美聯(lián)儲可能還會通過聲明、經(jīng)濟預測和點陣圖來傳達更加“鷹派”的基調(diào)。

　　明年加息概率大

　　業(yè)內(nèi)專家預計，在美聯(lián)儲結(jié)束購債后，隨之而來的是其加息時點可能提前，具體可能在二季度或三季度。

　　野村證券美國高級經(jīng)濟學家Aichi Amemiya表示，面對通脹環(huán)比增速放緩的可能，預計美聯(lián)儲將在明年上半年保持耐心，然后分別在明年9月和12月各加息一次。

　　瑞士百達財富管理全球策略師、亞洲首席投資官譚思德（Alexandre Tavazzi）表示，預期美聯(lián)儲將加快縮減資產(chǎn)購買計劃，并在明年6月開始加息，當然這也要看新冠肺炎疫情的發(fā)展情況而定。

　　威靈頓投資管理多元資產(chǎn)策略師及投資組合經(jīng)理Nick Samouilhan表示，預期美國首次加息時間將提前至2022年年中。

　　瑞銀資產(chǎn)管理投資主管Barry Gill表示，美聯(lián)儲政策可能將加速轉(zhuǎn)向緊縮，而不是像2009年，從經(jīng)濟衰退結(jié)束到加息用了6年多的時間。

　　全球經(jīng)濟有望持續(xù)復蘇

　　值得關(guān)注的是，盡管業(yè)內(nèi)對于美聯(lián)儲貨幣政策前景預判相對一致，但是對于其它經(jīng)濟體，特別是主要發(fā)達市場政策前景展望卻存在分歧。

　　Barry Gill表示，許多發(fā)達經(jīng)濟體很可能在2022年開始加息，也有可能更早加息。各國央行退出刺激政策表面來看對風險資產(chǎn)是利空，但投資者須牢記的一點是，央行政策收緊與經(jīng)濟基本面改善有關(guān)。

　　Nick Samouilhan表示，預計2022年將會是轉(zhuǎn)型的一年，市場關(guān)注的焦點將從新冠肺炎疫情轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟增長、通脹以及央行的應對措施上。經(jīng)濟將會繼續(xù)復蘇，但通脹至少在未來幾個月仍將高于趨勢水平。

　　然而，譚思德預期，各國央行在2022年的貨幣政策分歧將增大。例如，在美聯(lián)儲加息幾成定局的同時，歐洲央行及日本央行將不會加息。

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