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       具體流程方面，MSCI計(jì)劃初始納入222只大盤(pán)A股。基于5％的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)0.73％的權(quán)重。MSCI計(jì)劃分兩步實(shí)施這個(gè)初始納入計(jì)劃，以緩沖滬股通和深股通當(dāng)前尚存的每日額度限制。第一步預(yù)定在2018年5月半年度指數(shù)評(píng)審時(shí)實(shí)施；第二步在2018年8月季度指數(shù)評(píng)審時(shí)實(shí)施。倘若在此預(yù)定的納入日期之前滬股通和深股通的每日額度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除將此納入計(jì)劃修改為一次性實(shí)施的方案。
值得注意的是，MSCI已于今年3月調(diào)整A股納入MSCI的方案，縮小A股納入個(gè)股數(shù)至169只。而MSCI今日表示，絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者同意采取MSCI初始僅納入未經(jīng)停牌的大盤(pán)股的建議。此外，許多機(jī)構(gòu)投資者還建議MSCI考慮納入在內(nèi)地和香港兩地上市的公司所對(duì)應(yīng)的大盤(pán)A股（其H股是當(dāng)前MSCI中國(guó)指數(shù)的成分股）。有鑒于此，MSCI修改了其原有的建議，決定納入能通過(guò)滬股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盤(pán)A股。這一變化將使得初始納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的中國(guó)A股數(shù)目從先前提案中的169只增加到222只。
另外，MSCI將于2017年6月21日推出MSCI中國(guó)A股國(guó)際大盤(pán)暫行指數(shù)（MSCI China A International Large Cap Provisional Index），并于2017年8月進(jìn)一步推出全球及各區(qū)域的包含A股的暫行指數(shù)，其中包括MSCI中國(guó)暫行指數(shù)及MSCI新興市場(chǎng)暫行指數(shù)。
今年3月入摩方案曾進(jìn)行調(diào)整
實(shí)際上，在本次審議前，明晟公司已于今年3月調(diào)整A股納入MSCI的方案，縮小A股納入個(gè)股數(shù)，將前一年提案中的448只刪至169只，標(biāo)的股不到原方案的一半。
MSCI今年3月公布的最新方案標(biāo)的只包括“互聯(lián)互通”標(biāo)的在內(nèi)的大市值股票，剔除原計(jì)劃中非“互聯(lián)互通”標(biāo)的內(nèi)的中小市值股票，且不再納入A+H 上市的MSCI中國(guó)指數(shù)成份股，同時(shí)還將停牌天數(shù)超過(guò)50天的股票排除在外。
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資料顯示，MSCI選股最看重個(gè)股的穩(wěn)定性，行業(yè)分布、市值均是其考慮的因素之一。
證券時(shí)報(bào)記者對(duì)169只個(gè)股進(jìn)行梳理，發(fā)現(xiàn)新方案的標(biāo)的主要集中在非銀金融、房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物、公用事業(yè)、傳媒等行業(yè)，涉及的數(shù)量分別為19只、15只、12只、11只和10只。
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市值方面，截至6月20日收盤(pán)，上述169只個(gè)股中，貴州茅臺(tái)、浦發(fā)銀行、上汽集團(tuán)等32只個(gè)股最新總市值超過(guò)1000億元，占比達(dá)19%；市值規(guī)模在在500至1000億元的個(gè)股數(shù)量為37只，占比22%；市值低于200億元的僅7只，其中市值規(guī)模最小的是電廣傳媒，為160.61億元。
從個(gè)股成長(zhǎng)性來(lái)看，上述個(gè)股中15股連續(xù)3年歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增幅均超過(guò)20%。
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凈資產(chǎn)收益率方面，169只個(gè)股中17股2014年～2016年連續(xù)3年凈資產(chǎn)收益率均超過(guò)20%。其中長(zhǎng)安汽車(chē)最新市盈率不足10倍。
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A股納入MSCI路途坎坷 頻頻被拒
自2013年6月MSCI啟動(dòng)對(duì)A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)審議工作后，在此后A股已經(jīng)歷了3次審核，但均與納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的機(jī)會(huì)擦身而過(guò)。
2014年6月
在當(dāng)年度的市場(chǎng)劃分審議中，MSCI公司決定暫不將A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)，但仍保留在審核名單中。
2015年6月
MSCI公司在當(dāng)年的年度審議中，仍把A股保留在審核名單中，并且提出A股市場(chǎng)三類(lèi)改善要求，分別為資本管制、額度分配流程以及收益權(quán)分配等問(wèn)題。
2016年6月
MSCI又一次將A股拒之門(mén)外，拒絕的3個(gè)理由是：QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）每月資本贖回額度限制；A股市場(chǎng)停復(fù)牌制度會(huì)導(dǎo)致資本市場(chǎng)流動(dòng)性受挫；交易所對(duì)A股相關(guān)金融產(chǎn)品進(jìn)行預(yù)先審批的限制。
不過(guò)在此后的一年中，這些問(wèn)題逐步得到全部或部分解決，如QFII每月贖回限額可通過(guò)滬港通、深港通的額度解決。而停復(fù)牌制度管理規(guī)范加強(qiáng)，2016年5月出臺(tái)停牌新規(guī)后，當(dāng)前A股停牌率處于歷史低位。
今年則已是A股第四次沖關(guān)MSCI。
實(shí)際上，對(duì)于A股納入MSCI的態(tài)度，監(jiān)管層保持淡定。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍今年6月16日曾表示，證監(jiān)會(huì)就此事有多次表態(tài)，對(duì)A股能夠納入MSCI是樂(lè)見(jiàn)其成的，呈歡迎態(tài)度，任何一個(gè)新興股票市場(chǎng)指數(shù)沒(méi)有中國(guó)股票指數(shù)都是不完整的，但A股是否納入MSCI取決明晟公司，這是商業(yè)行為。張曉軍指出，不管A股是否納入MSCI，中國(guó)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化、法治化改革方向是不會(huì)變的，改革開(kāi)放的節(jié)奏也不會(huì)因?yàn)锳股是否納入MSCI而有所改變。
A股為何要“鍥而不舍”加入MSCI？
公開(kāi)資料顯示，MSCI是一家股權(quán)、固定資產(chǎn)、對(duì)沖基金、股票市場(chǎng)指數(shù)的供應(yīng)商，其旗下編制了多種指數(shù)。MSCI指數(shù)（明晟指數(shù)）則是全球投資組合經(jīng)理最多采用的基準(zhǔn)指數(shù)。據(jù)晨星、彭博、eVestment的估算數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月，全球約10萬(wàn)億美元的資產(chǎn)以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn)。
當(dāng)前眾多國(guó)際基金對(duì)MSCI指數(shù)的追蹤，一旦某個(gè)市場(chǎng)被納入MSCI指數(shù)，將吸引來(lái)巨量國(guó)際資金進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，按指數(shù)的成份和比例配置指數(shù)。
從其他股票市場(chǎng)的情況看，不論臺(tái)灣地區(qū)還是韓國(guó)在加入MSCI后，股市都出現(xiàn)了一輪上漲。因此，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)對(duì)A股無(wú)疑將是重大利好。
另外，中長(zhǎng)期來(lái)看，A股納入MSCI后，國(guó)外機(jī)構(gòu)投資者將能更廣泛地參與A股，有利提升機(jī)構(gòu)投資者占比，改善投資者結(jié)構(gòu)。
此外，A股納入MSCI在推動(dòng)全球資金對(duì)中國(guó)資產(chǎn)配置的同時(shí)，還有望推動(dòng)人民幣國(guó)際化。
中銀國(guó)際認(rèn)為，A 股加入MSCI后，帶來(lái)的短期增量資金近800億人民幣，從初始納入5%到最終全部納入仍需較長(zhǎng)時(shí)間。中長(zhǎng)期來(lái)看，A 股全面納入后帶來(lái)的海外資金流入規(guī)模靜態(tài)估計(jì)約1800億美元，被動(dòng)資金 134.5 億美元，動(dòng)態(tài)估計(jì)約2969億美元，被動(dòng)資金221.85億美元。
此外，中銀國(guó)際還指出，A 股入摩在中長(zhǎng)期將會(huì)帶來(lái)較大規(guī)模的海外資金流入，推動(dòng)全球?qū)χ袊?guó)資產(chǎn)的配置，由此將提高對(duì)人 民幣的需求，從而平衡資本流出，穩(wěn)定人民幣匯率。
國(guó)金證券的觀點(diǎn)則相對(duì)謹(jǐn)慎，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，綜合考慮MSCI實(shí)際調(diào)整的時(shí)間跨度，理論增量資金總額是796億人民幣，相對(duì)于 A 股現(xiàn)在8673億融資余額和4000億～6000億單日成交金額規(guī)模講，實(shí)屬杯水車(chē)薪，加入MSCI短期更多是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響。
東北證券表示，從A 股自身的運(yùn)行節(jié)拍來(lái)看，不建議給予MSCI 是否納入A 股過(guò)高的影響權(quán)重，MSCI 因素能夠影響市場(chǎng)的步伐但不足以改變方向。

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